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篇名: 反彈無量外資直指三原因
作者: 周茂	日期: 2018.08.22　　天氣: 　心情:

台股昨（21）日反彈上漲0.87％，但成交金額依舊偏低，僅1,126.46億元，連三個交易日衰退，台股量能急凍警報響。外資券商主管指出台股轉冷三大成因，並強調，內資信心回溫速度、外資布局電子旺季腳步，將是台股交易氣氛重振雄風的兩大關鍵。

外資剖析，台股轉冷的三大因素是：1.內資主力融資退場暫無大舉進駐新動作；2.財報告段落，外資進入休兵期；3.貿易戰歹戲拖棚引發不確定性，只有美股獨強。所幸，摩根士丹利證券此時送暖，調高台股投資評等至「加碼」，有助國際資金對台股中長線信心。

元大投顧資深副總杜富蓉指出，外資近期對台股操作買賣互見，觀望氣氛並未消散。融資餘額更是快速減少，已從6月中的1,900億元以上，殺至近期的1,700億元出頭。換言之，市場靜待中美貿易戰最新發展，並聚焦新一輪關稅啟動帶來的影響，對量能影響確實不輕。

另一方面，財報季告一段落，致使外資動作放緩，此為台股非戰之罪，市場過往常有外資放暑假的說法，實際上指的就是這段財報公布完畢後的時間。

台股量能放緩之際，研究機構送來暖風，顯得格外珍貴。儘管摩根士丹利將對台股投資評等升為「加碼」，但顯然國際資金考量風險後，傾向低接，要改變現況，只能靜待資金信心恢復。

摩根士丹利證券台股策略分析師程世維升評台股，持四大理由：1.蘋果新iPhone將登場，提振台股蘋果供應鏈士氣。2.新台幣貶值，有利出口。3.因大陸A股行情不佳，部分資金轉往台股謀取穩定現金殖利率。4.評價面相對合理。

摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師Jonathan Garner認為，台灣受惠貨幣供給健康增長，以及政府政策（如當沖降稅），都能吸引當地投資人進入資本市場，因此，相對具防禦特質。

另一個提供防禦性的來源，則是台股的現金殖利率。大摩比較MSCI台灣指數與MSCI新興市場指數的殖利率，前者有3.5％，大幅優於後者的2.3％，若新興市場轉為熊市，台股高殖利率的特質有助資金進駐。
(工商時報)

標籤: 投資理財

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