選股１：為什麼選毛利率１５％以上，依據行政院主計〔消費者物價指數銜接表〕民國１００年累計平均１０６．９８，民國５０年累計平均１５．８５＝＞〔（１０６．９８－１５．８５）／１５．８５〕／５０年＝１１．５％，也就是長期通貨膨脹率大約１１．５％，加上失業率４％＝通苦指數，大約１５．５％左右．
再引用最近在圖書館借一本書，書名叫〔中小型企業自助財務管理〕緒讑２頁下面寫道：通貨膨脹亦是決策者面臨的另一重要課題，本港通脹率曾高達１４％，假若某企業投資，以年利率２０％計，在這個高通脹環境之下，投資的真正回報率（ｒｅａｌ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｒａte)是否有20%那麼理想?讓我們計算一下.
真正回報率=(1.2/1.14)-1=5.3%
最後,再看看股神投資裏面,有二家總資產百億以上的毛利率,一家是[好市多COST,毛利率12.56%]另一家是[通用電力公司GD,毛利率17.92%],證實了一點,那就是毛利率必須大於長期通貨膨脹率,否則相對的ROA資產報酬率會很低很危險.
選股最常見的,就是同質性很高的公司,因為,有利可圖情況下,企業(例如:食品業,服飾業)就會互相模仿,就跟運動選手一樣,你做什麼,我也跟著做什麼,而最近吵的很兇的油電雙漲情況下,有很多人大概不知道台電毛利率有多低,虧損有多嚴重,可是....算了,負面的還是少提為妙,毛利率15%,相對的,最好選資產週轉率50%以上,最常見的金融業,總資產週轉率就很低,ROA降低就很危險,以上不曉得說明的夠不夠清楚,因為股價在高點毛利率15%以上,至少回測低點時,一旦時間拉長,長期平均毛利率至少不會虧損那麼嚴重. |
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